Cette semaine, Oblis a retenu l’obligation SolarWorld AG à quatre ans offrant un coupon de 6,375%. Cette obligation du plus grand fabricant allemand de panneaux solaires enregistre en effet une progression hebdomadaire de près de 20%.

Ce n'est pas un secret, il est de plus en plus difficile pour les producteurs de panneaux solaires de survivre dans un marché mondial exacerbé par la concurrence chinoise. L’offre mondiale de panneaux solaires devenant excédentaire, une chute brutale des prix a été constatée, à laquelle plusieurs compagnies comme Solyndra, Evergreen Solar ou encore Solon, n’auront pas survécu.

Pour éviter une telle mésaventure à son entreprise, Frank Asbeck (sur la photo), CEO de SolarWorld, prévoit de lancer des procédures anti-dumping dans le but de contrer ses concurrents chinois. Dans cette optique, SolarWorld cherche à sensibiliser les autres acteurs européens du secteur afin de se porter devant l’Agence de la compétition de la Commission européenne, alors que les panneaux solaires chinois envahissent le marché à des prix fortement dévalués.

« Nous n’accepterons pas la concurrence déloyale. Dans ce sens, nos filiales aux États-Unis, avec six autres compagnies solaires, travaillent ensemble afin de contre-attaquer le dumping sur les prix opéré par les Chinois », avait déjà annoncé en octobre dernier Asbeck à l’occasion de la présentation des résultats du troisième trimestre. Un troisième trimestre au cours duquel les revenus de SolarWorld ont enregistré une forte baisse de 30,5% à 237,8 millions d’euros ainsi qu'une perte sur la période écoulée de 8,99 millions d’euros, contre un bénéfice net de 19,9 millions au deuxième trimestre. 

Il y a quelques mois, le Département américain du Commerce avait par ailleurs lancé une enquête sur les panneaux chinois, sur fonds de soupçons de vente à prix dumping et de subventions illégales du gouvernement chinois. Elle pourrait déboucher sur des droits de douanes fortement revus à la hausse. Dans cette optique, SolarWorld Industries America Inc avait demandé au gouvernement des États-Unis d’imposer des droits de douanes sur plus d’un milliard d’importations chinoises bénéficiant de subventions d’Etat.

Ces offensives contre les panneaux solaires chinois permettent aux obligations du groupe de reprendre des couleurs. Sur le marché secondaire, l’obligation SolarWorld Ag à 4 ans (6,375% - 13/07/2016)  se négocie en hausse bien que largement sous le pair aux alentours de 66,5%. Le rendement annuel est porté en conséquence à 17,8%. Reste à préciser que l'émetteur garantit le remboursement de l'obligation à 100% du nominal à l'échéance.